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产品刚兑成新风口 不低于以稳健指导意见通过

产品刚兑成新风口 不低于以稳健指导意见通过产品刚兑成新风口 不低于以稳健指导意见通过

  私募通道、分级业务受影响金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务杠杆是金融机构最常用的工具,意味着小资金博取大收益,对私募机构来说,通过银行的通道业务来进行杠杆操作是最好的手段,主要将期权作为投资,给股票池买入看跌保护,对冲市场的系统性风险,使收益率曲线更加平滑,同时,《指导意见》明确了不得进行份额分级的三类私募产品:开放式私募产品;投资于单一投资标的私募产品(投资比例超过50%即视为单一);投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品,私募人士认为,期权是一种更为精细的风险管理工具,能够组合出繁多的策略,私募可以按照投资想法布局,期待获得最佳的风险回报,一位私募基金项目负责人告诉《国际金融报》记者,“不止是新规,今年杠杆已经明显收紧了,委外直投私募已经很难做,通过银行募集的资金杠杆基本在1:1左右,其实已经很低了,去年的杠杆还能做到1:2,今年基本不可能了。

  量化私募投资期权,策略上以期权波动率套利为主,此外还有股指期权套利策略、价差套利策略、期权做市商策略等”而通过杠杆进行操作,无疑存在风险,主策略原理是波动率套利,与股票市场的方向相关度很低”该私募人士指出,“受影响的主要是固收类和非标固收类产品,现在我们不太做非标固收项目了,主要原因就是风险太大。

  淘利资产期权投资部投资总监党玮睿表示,产品期权投资以方向中性策略为核心,追求合理风险下的稳健套利利润,具体分为无风险套利、隐含波动率VS实际波动率相对价值、隐含波动率曲面统计套利、事件交易等策略,打破刚兑、产品净值化经认定存在刚性兑付行为的,将加强惩处《指导意见》要求,金融机构对资管产品实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险,让投资者明晰风险,同时改变投资收益超额留存的做法,管理费之外的投资收益应全部给予投资者,让投资者尽享收益,宽源资本总经理兼基金经理唐凌介绍,他们将期权策略分为三类,包括安全垫策略、保值对冲策略、波动率策略,“我们主要将期权作为投资保险,给股票池买入看跌保护,对冲市场的系统性风险,使收益率曲线更加平滑”,“以前市场上存在‘刚兑’的习惯。

  现在,私募利用期权实现各种“玩法””某私募专项计划产品的负责人前段时间刚刚成功兑付旗下“存在兑付风险”的私募产品,他对于打破刚兑表示欢迎,“有些私募机构产品出了问题都是偷偷兑付,市场风气如此,金融机构的压力都很大,现在明确打破刚兑是个好事情,毕竟金融产品是市场发行的,出了问题就应该由市场解决,该策略在2018年受限后运用较多;三是套利策略,包括平价套利、统计套利、垂直价差套利、凸性套利,比如利用期权平价公式在50ETF期权与IH合约之间套利;四是波动率交易,通过波动率模型预测公允波动率,然后进行波动率的方向性交易或者波动率曲面套利,星石投资表示,新规要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理,并且明确了刚兑的认定标准,使得打破刚兑的理念更具可操作性。

  利用不同行权价、不同月份的期权买卖,可以组合出种类繁多的策略,熟悉这些策略的投资者可以按照行情预期布局头寸,期待预判正确的情况下获得最佳的风险报酬,值得关注的是,实践当中如何确定非标准化资产的净值仍待细化的估值标准,数据显示,2018年01月券商期权业务新增1923笔,期权业务未了结初始名义本金2292.49亿元,而私募基金是场外期权市场主要买方机构,合格投资者标准待统一家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元,具有2年以上投资经历,最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位在私募领域,《指导意见》对关于合格投资者的认定尚存疑惑。

  同时,场外交易没有场内交易公开透明,信息不对称,券商给出的报价也存在差异,此前,私募基金合格投资者的门槛是:投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合相关标准的单位和个人;个人金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元,比如判断某只股票基本面良好,中期深度回调风险小,就会买入一个6个月的凤凰式期权,享受年化30%甚至更高的收益,对组合收益是不错的增强和补充,蓝石资管则表示,《指导意见》的反馈时间是01月14日,过渡期为发布实施后至2019年01月14日。

  ”据了解,场外期权可以设计不同的结构,例如二值、价差、单鲨、双鲨、蛋糕式、跨式、凤凰式、蝶式等,创投类基金获支持值得注意的是,科技类型的私募基金获得了新规支持,场外期权衍生出来的投资组合更多,实际上,今年创投类私募基金已经迎来发展的黄金时期,规模在不断扩张