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利率市场小幅回落

  来源:联讯麒麟堂作者:李奇霖、钟林楠01月份,债券市场出现了大幅调整,早盘受美税改方案的影响,债券收益率上行约2-3个基点,随后伴随着国债期货低开高走,债券收益率有所下调,细究的话,这轮调整的背后其实并没有过多实质性的利空因素,经济基本面、监管与流动性都没有出现大问题,当前债券一级市场供给量明显减少,尤其长期债券发行量锐减,同时,当前债券绝对收益率较高,各行新一轮的配置需求或许会在年前进行提前布局,这也会对债券收益率继续上行形成压制,经济周期对债券市场的影响是一个中长期的过程,很难想象短期一个月的变化能够对市场产生如此大如此强烈的冲击。

  临近年末,交易逐渐趋于清淡,因此在交易上仍需谨慎,平稳跨年,其次,监管趋严至少从目前看对市场的影响也仅仅是预期层面,没有发现银行系统流动性大幅收紧的迹象。

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